Pairs Trading Strategy Model

Dane Van Domelen Uma Estratégia de Negociação de Pares de Volatilidade Modificada 13 de março de 2016 1:53 Eu propus recentemente a realização de XIV e SPXU, VXX e UPRO, ou SPY dependendo do contango / backwardation VIX. O contribuinte do SA, Kyle French, comentou que os pontos de corte do contango poderiam ser escolhidos com base na intuição, em vez de modelos para evitar a mineração de dados / sobrecarregamento. A versão intuitiva da minha estratégia original é manter XIV / SPXU durante contango e VXX / UPRO durante o backwardation. Não funciona muito bem porque XIV / SPXU só é rentável para contango alto, enquanto VXX / UPRO é rentável para contango moderado e backwardation. Além disso, uma alocação 50/50 é underhedged. Hold 46 XIV, 54 SPXU quando contango 5,45, e dinheiro em contrário. No mês passado escrevi Volatility Pair Trading Baseado em Contango. Eu basicamente tomou idéia de Nathan Buehler de ETNs de volatilidade de negociação com base no contango. Mas adicionou uma cobertura beta-combinada para remover o efeito do movimento do mercado sobre o desempenho. Quando o contango é elevado, esperamos que o XIV ultrapasse um fundo SPY com correspondência beta. Um 3x alavancado ETF como UPRO é uma boa escolha considerando XIV tem um beta de cerca de 3,5. Para evitar a venda a descoberto, compramos XIV e SPXU em vez de comprar XIV e curto UPRO. Durante o backwardation, nós esperamos que XIV underperform um beta-equiparou o fundo de SPY. Em vez de comprar UPRO e curto XIV, nós compramos UPRO e VXX. Eu usei a modelagem de regressão para obter pontos de corte de contango e cheguei à seguinte estratégia: Tabela 1. Estratégia proposta no artigo anterior, Volatility Pair Trading Baseado em Contango. Contango 6.77 2.90 Contango 6.77 Contango 2.90 Observe que esta estratégia desempenha ambos os lados do comércio de volatilidade, não apenas o contango lado. Mr. Buehler e eu tanto opinou anteriormente que segurando XIV durante contango parece rentável, mas segurando VXX durante backwardation doesn t. Com a idéia de negociação par, ambos os lados parecem rentáveis. Estatísticas vs Intuição Eu apreciei contribuidor SA Kyle francês s comentário sobre o meu artigo original: Eu acho que uma maneira razoável para tentar evitar a mineração de dados é não fazer qualquer mineração de dados. Pick contango pontos de corte que intuitivamente fazer sentido. Gostaria de olhar para 0 neste caso. O Sr. French faz um bom ponto em relação à mineração de dados. Concordo que o desempenho do meu método de negociação de pares de volatilidade foi provavelmente superestimado no meu artigo original, porque desenvolvi e testei o método nos mesmos dados. Na minha resposta ao comentário do Sr. French, eu compartilhei os resultados de um teste fora da amostra, que eu acho que ainda eram muito encorajadores (56,2 crescimento, 15,2 MDD, 0,077 Sharpe taxa ao longo de um período de 2,5 anos). Mas eu gosto da idéia de dar um passo atrás e olhar para uma versão mais simples da idéia de negociação de par. Talvez esquecer sobre contango pontos de corte e apenas supor contango favores XIV, e backwardation favorece VXX. Vamos olhar para o desempenho backtested de várias estratégias de negociação de volatilidade, incluindo a estratégia de negociação de pares de volatilidade original ea versão mais intuitiva descrita acima. As estratégias são as seguintes: Tabela 2. Regras para várias estratégias de volatilidade. XIV comprar e manter Os métodos Buehler não são exatamente o que o Sr. Buehler recomenda, mas são baseados em suas idéias. O método de pares de volatilidade (original) aqui usa dinheiro em vez de SPY quando contango não favorece um comércio de pares. No artigo original, eu usei SPY. Eu acho que o dinheiro faz mais sentido, uma vez que os negócios de pares são idealmente beta neutros. O desempenho testado é mostrado na figura abaixo. E os preços históricos para os vários títulos são do Yahoo Finance. Eu usei R para analisar dados e gerar números.) Em um relance parece que os métodos de Buehler afastar os pares de volatilidade , Mas isso é principalmente porque eles assumem XIV s total beta quando contango é favorável, enquanto os pares de volatilidade são aproximadamente zero beta. Você pode ver isso na próxima tabela, que mostra métricas de desempenho. Tabela 2. Métricas de desempenho para várias estratégias de volatilidade. Os quatro métodos baseados em contango geram alfa positivo e têm taxas de Sharpe e MDDs melhores que XIV. Os pares de volatilidade (original) tiveram a melhor relação de Sharpe e MDD, mas como mencionado anteriormente o desempenho desta estratégia é um tanto suspeito desde que foi desenvolvido no mesmo dataset. Os pares de volatilidade (intuição) foram muito piores do que os pares de volatilidade (original). Segurando XIV e SPXU durante contango, e VXX e UPRO durante backwardation, tem recurso intuitivo. Infelizmente, verifica-se que o comércio XIV / SPXU só tende a ganhar quando contango é cerca de 6 ou superior, enquanto o VXX / UPRO comércio tende a ganhar quando contango é de cerca de 5 ou inferior. Uma ótima maneira de visualizar isso é olhar para o ganho médio diário dos negócios de dois pares através de quartis de contango: Primeiro de tudo observe a relação muito encorajadora aqui entre contango e as negociações de dois pares. Definitivamente algum potencial para lucros. Observe que no segundo quartil de contango, que é 2.73 contango 6.52, XIV / SPXU mede uma perda. Um pouco inesperadamente, neste mesmo quartil, VXX / UPRO mede um ganho. Intuitivamente, você pode esperar esta pequena quantidade de contango para favorecer XIV, mas realmente favorece VXX. Voltando à regressão Eu quero voltar para a idéia de usar a regressão linear para obter um modelo para o crescimento esperado dos negócios de dois pares dado contango / backwardation. Mas eu ainda quero simplificar o método original e torná-lo um pouco mais intuitivo. Como mencionado anteriormente, acho que segurando dinheiro em vez de SPY quando um par de comércio não é favorável é a abordagem certa. Então, em vez de jogar um par de negociação quando o esperado Sharpe rácio é melhor do que SPY s histórica Sharpe rácio, vamos simplesmente escolher XIV / SPXU ou VXX / UPRO baseado em qualquer que tenha o maior crescimento esperado dado contango atual (supondo que não são ambos negativos ). Temos 1327 pontos de dados, então usarei o primeiro 664 para obter os pontos de corte do contango, e depois testá-lo no último 663. Modelos de regressão ajustados ao conjunto de dados de treinamento indicam que XIV / SPXU tem crescimento esperado positivo sempre que o contango 5.44. Ambas as negociações têm um crescimento esperado negativo no intervalo contango 5.44, 6.48. A próxima figura compara as várias estratégias de volatilidade em um teste fora da amostra. Eu substituí os pares de volatilidade (intuição) por pares de volatilidade (modificados) como descrito acima. Para os pares de volatilidade (original), eu usei pontos de corte de 4,00 e 7,79 com base na modelagem de regressão no conjunto de dados de treinamento, para evitar overfitting. Aqui vemos resultados muito promissores para as duas estratégias de pares de volatilidade. Em um período em que o próprio XIV caiu 19,0, as estratégias de par volatilidade original e modificada ganharam 60,1 e 78,6, respectivamente. Todas as métricas favorecem a versão modificada sobre o original, como você pode ver abaixo. Tabela 3. Métricas de desempenho para várias estratégias de volatilidade. Em geral, ambos os negócios de par foram muito rentáveis. No entanto, note que XIV / SPXU média de uma perda quando SPY estava para baixo, e VXX / UPRO média de uma grande perda quando SPY foi para cima. A razão para isto é que XIV e VXX tiveram maior beta durante o período de teste do que durante o período de treinamento (3,97 vs 3,18 para XIV). Como resultado, 50 XIV, 50 SPXU tendiam a ter beta positiva líquida, resultando em perdas quando o mercado passou a cair. Por outro lado, 50 VXX, 50 UPRO teve beta líquida negativa, resultando em perdas quando o mercado ganhou. Uma solução natural é olhar para o beta usual para XIV e VXX, e usar alocações diferentes de 50/50 para alcançar o zero zero líquido. Usando suas histórias completas, XIV e VXX têm betas em torno de 3,5 e -3,5, o que significa que o comércio XIV / SPXU deve ser 46 XIV, 54 SPXU, eo comércio VXX / UPRO deve ser 46 VXX, 54 UPRO. Depois de demonstrar um bom desempenho em testes fora da amostra, usei todos os dados históricos disponíveis para chegar a essa estratégia de troca de pares de volatilidade baseada em contango modificada: Tabela 5. Estratégia de troca de pares modificada baseada em contango. Contango 6.36 5.45 Contango 6.36 Contango 5.45 Vou continuar a monitorar esta estratégia eo original. Em geral, eu acho que a negociação de pares de volatilidade baseada em contango é uma ótima maneira de melhorar a relação sinal-ruído ao usar o contango para a volatilidade do comércio. Em contraste com a negociação XIV ou VXX sem cobertura, essas estratégias são aproximadamente neutras beta e têm desvios padrão muito semelhante ao SPY s. Divulgação: Eu sou / nós somos longas UPRO. Eu escrevi este artigo eu mesmo, e expressa minhas próprias opiniões. Eu não estou recebendo compensação por isso (que não seja de Buscando Alfa). Eu não tenho nenhum relacionamento comercial com qualquer empresa cujo estoque é mencionado neste artigo. Divulgação adicional: Qualquer opinião, conclusões e conclusões ou recomendações expressas neste material são as do autor e não refletem necessariamente as opiniões da National Science Foundation. Leia o artigo completo Este artigo destina-se apenas aos membros do PRO Aceder a este artigo e a 15.000 artigos exclusivos da PRO a partir de 200 / m Interessado em actualizar para PRO Marque uma consulta com um PRO Account Manager para ver se o PRO é adequado para si. Sim, estou interessado Day Trading Forex Live Aprenda a Trade Pro Forex Estratégias Forex Bank Trading Estratégia Qualquer pessoa bem sucedida no mercado forex vai mãos para baixo concordam que não há carreira maior poderia ter. A capacidade de trabalhar sua própria agenda, a liberdade e potencial de renda é difícil de igualar com qualquer outra carreira. Dito isto, o que é preciso para se tornar bem sucedido no mercado forex simples e simples, precisamos da educação adequada forex para alcançar o sucesso. Em um mercado com uma taxa de sucesso de 5 é importante que nós procurar e receber formação forex que nos permitirá estar nesse pequeno grupo bem sucedido de comerciantes. Como é que alguém vai fazer isso Para colocá-lo simplesmente se a estratégia de negociação forex que está sendo usado é um usado pelas massas, então como podemos esperar resultados diferentes do que as massas 5 dos comerciantes varejistas ter sucesso, o que nos diz que 95 falhar e Assim nós não temos nenhuma outra escolha do que para quebrar livre do sistema de ensino falha forex Enter You Enemies cabeça e pensar como um banco Antes de começar eu gostaria de dar um prefácio para a estratégia de negociação bancária forex. Em primeiro lugar, é do conhecimento comum que os bancos dirigem o mercado forex. Não é um fato oculto que eles dirigem a maior quantidade de volume em uma base diária e, como resultado, dirigem movimentos de curto prazo. Se entendemos que os bancos dirigem, manipulam e empurram este mercado, então não seria muito benéfico para acompanhar quando eles estão entrando e que posição eles estão tomando Esta é a própria fundação da estratégia de negociação do dia bancário que empregamos. Se pudermos decifrar quando eles estão entrando, e que posição eles estão tomando, então não precisamos de mais informações para fazer uma decisão lucrativa de negociação forex. Devemos lembrar que este é o mercado de bancos, e não nossos comerciantes de varejo são simplesmente figurativas moscas na parede. Mantendo isso em mente, por que então a maioria dos comerciantes forex varejo por aí tentam inventar ou aprender estratégias de negociação forex que foram criados para tentar e se encaixam em um mercado que não controla É nossa forte convicção no Dia Trading Forex Live que o sucesso na Forex mercado só é possível quando deixamos de tentar ajustar estratégias forex para um mercado que don t controle, mas sim aprender a estratégia de negociação dos bancos Este é o seu negócio, e eles têm um modelo de negócio (aka forex trading strategy) que devemos Aprender a seguir para conseguir resultados consistentes Todos os dias os bancos repetem o mesmo processo de 3 etapas. Se aprendemos a negociar forex seguindo seu modelo teremos uma chance muito maior de sucesso depois de todos os bancos são os que estão movendo o mercado. 3 Passos para o Sucesso Como acabamos de mencionar os bancos usam um processo de 3 etapas dia após dia para lucrar com o mercado cambial. Podemos pensar neste processo como sua estratégia de negociação forex. Ele tem regras que eles seguem, é repetitivo, e ele consistentemente resulta em lucro. Em qualquer mercado deve haver uma contraparte para cada transação. Se você está olhando para comprar o mercado alguém deve estar disposto a vender para você e, inversamente, se você está olhando para vender o mercado, em seguida, alguém precisa estar disposto a comprá-lo de você. Esta é a base para o funcionamento do mercado em sua fundação e, portanto, é assim que nós rastreamos como os bancos comerciais. Acumulação: Como discutido acima há uma contraparte para cada transação em qualquer mercado, incluindo o mercado forex. Portanto, quando um banco ou grupo de bancos deseja entrar no mercado cambial eles devem fazê-lo, acumulando uma posição ao longo do tempo. Diferentemente de você e eu, por causa do volume total de bancos que empurram, eles devem entrar posições durante os tempos que a maioria das pessoas chamaria de consolidação ou de mercado limitado. Estes períodos de consolidação são o que chamamos de acumulação, pois são áreas onde o dinheiro inteligente (bancos, hedge funds, ect) entra ou acumula sua posição desejada ao longo do tempo. Ao fazer isso através de limites apertados períodos vinculados bancos são capazes de não só manter o que eles estão acumulando segredo para o resto do mercado, mas eles também são capazes de obter um preço de entrada global muito melhor. Esta é a base para qualquer comércio feito pelos bancos. O dinheiro é feito acumulando uma posição longa que venderá mais tarde fora em um preço mais elevado, ou acumulando uma posição curta que cobrirão mais tarde em um preço mais baixo. Esta é uma das chaves mais essenciais para negociação forex com êxito, e ainda é sempre mais parecia ou pior ainda chamado de consolidação que é visto como tempos inúteis no mercado que não significam nada. Nosso objetivo único deve ser acompanhar quando os bancos estão entrando no mercado e que posição eles estão entrando e, portanto, essas áreas de acumulação são fundamentais para nossas decisões comerciais. Como discutido acima os bancos são os que se deslocam este mercado e, portanto, se você pode identificar a posição que estão acumulando você pode identificar qual direção o mercado vai avançar com um alto grau de precisão. O que vem depois deste período de acumulação Manipulação: Uma e outra vez através de meus anos de educar forex comerciantes é verdade Esta é uma idéia crítica que todos devem entender e chegar a aceitar. Nós todos sabemos a taxa de falha entre os comerciantes, mas o que esta informação nos dizer Lembre-se acima quando discutimos que deve haver uma contraparte para cada comércio Este é um fato bem conhecido e é indiscutível. Porque a posição dos mega bancos é tão grande que eles devem essencialmente criar seu próprio mercado. Por exemplo, digamos que o Banco X estava olhando para vender o EUR / USD. A fim vender o tamanho da posição que desejam haveria que ser alguém que quer comprar uma quantidade igual do EUR / USD. Este é o lugar onde o varejo forex comerciante vem dentro. Os comerciantes de Forex são previsíveis. Como regra geral, todos os comerciantes passam pela mesma educação, usam as mesmas estratégias de negociação e usam o mesmo software e indicadores. Embora cada estratégia tenha suas próprias pequenas diferenças, a maioria gera os mesmos resultados perdidos e isso é inegável. Se isto não fosse uma taxa de sucesso superior a 5 Por conseguinte, enquanto as estratégias diferem, o resultado e, portanto, os ofícios tendem a ser em grande parte os mesmos, o que explica por que o resultado dos comerciantes retalhistas tende a ser o mesmo. Devido a isso os bancos estão bem conscientes de como obter comerciantes de varejo para entrar no mercado. Voltando à nossa ilustração se o Banco X estava olhando para vender o EUR / USD, então eles iriam empurrar o preço para cima, que por sua vez começaria a acionar a pressão de compra dos comerciantes de varejo. Neste mesmo ponto, eles começariam a vender em toda essa pressão de compra e, em seguida, o mercado instantaneamente vira para a desvantagem. Esta é a razão central muitos comerciantes forex varejo consistentemente entrar no mercado exatamente no momento errado. A parte infeliz sobre este é o fato que esta informação é realmente a coisa a mais poderosa os bancos nos dão, mas somente se nós abrimos nossos olhos a ele. A manipulação do preço nos diz que posição eles estão acumulando e, portanto, nos diz a direção que eles pretendem dirigir o preço. Exorto-vos a olhar para trás em todos os grandes movimentos do mercado. Antes da maioria de cada movimento no mercado forex, você verá um período limitado intervalo vinculado que é acumulação seguida de um impulso falso na direção oposta da tendência. Distribuição / Tendência de Mercado: Depois de terem acumulado uma posição através do mercado de gama estreita padrão, os bancos muitas vezes criar um impulso falso que acabamos de discutir que é a manipulação. Esse impulso falso é uma extensão do período de acumulação, pois permite que eles terminem de entrar no restante da posição que estavam acumulando. Isto como nós apenas discutimos é a razão por que muitos comerciantes de forex entrar no mercado exatamente no momento errado. Se, no entanto, sabemos os truques que eles usam, podemos evitar ser um peão da manipulação dos bancos e, em vez lucrar com ela como eles fazem Se tivermos identificado corretamente que direção eles têm manipulado o mercado, podemos então entender qual direção eles pretendem empurrar o preço. Isso é chamado de fase de distribuição do mercado, e é visto visualmente como uma tendência do mercado. Mais uma vez, esta tendência do mercado só ocorre depois que os bancos terminaram de acumular sua posição através de ação de preços limitados e de manipulação. Mãos para baixo esta é a área mais fácil para nós para lucrar, mas só se pudermos identificar corretamente as duas primeiras etapas no processo. Através deste artigo eu marquei para fora este processo de 3 etapas em uma série de cartas. Novos conceitos podem ser difíceis de entender com apenas palavras e, portanto, acredito que os gráficos devem atendê-lo bem no processo de aprendizagem. À medida que examina esses gráficos, você deve identificar os 3 estágios da estratégia de negociação bancária. Colocar Forex em Perspectiva Bottom line é esta estratégia de negociação forex é sem dúvida muito diferente do que você já ouviu antes. Percebendo o gráfico é uma falsa manipulação de preços e aprender a ler a intenção por trás dos movimentos terá prática. Qualquer coisa na vida que é novo leva tempo para aprender e isso não será exceção. No entanto, a recompensa potencial de ser um comerciante forex rentável é enorme e em nossa opinião incomparável ter a liberdade de fazer o que quiser, eo dinheiro para apoiar essa liberdade é algo forex trading oferece a todos nós, mas apenas se estamos dispostos Para trabalhar para ele. Todo mundo lendo isso sabe a maioria dos comerciantes falham. Todo mundo lendo isso sabe as maneiras gerais mais comércio. Portanto, se você estiver usando uma estratégia de negociação forex utilizado pelas massas, eu insisto fortemente para dar algum pensamento sério sobre o motivo pelo qual você sente que o resultado será diferente para você Em algum momento todos nós precisamos perceber que talvez sejam as estratégias que são Falha para começar. Por isso, novamente, peço-lhe que aceite esta informação gratuita, pense-a e aplique-a na sua negociação. Digo isto para não ofender ninguém, mas sim em um esforço sincero para que todos leiam este pensamento sobre os fatos. De qualquer maneira eu sinceramente desejo-lhe todo o melhor e eu realmente espero que eu possa atendê-lo em sua progressão como um comerciante de forex. Esse é o aproch mais inteligente para o mercado de FX Para aprender as regras do jogo. Você tem que escalar na plataforma da torre e não através do buraco da fechadura na porta. Best Regards Co Responder a este comentário THANKS. Verifica o que eu não é impossível dobrar sua equidade mais e mais, semana após semana Ranging para breakout acontece no mercado TODO O TEMPO. Responder a este comentário Gostaria de ouvir você fazer bem com isso. Sim e, portanto, que direção você deve estar procurando a manipulação. Responder a este comentário very very useful information-Um comerciante newbie feliz que gosta do que ele está vendo neste site Responder a este comentário Olá, eu sei que isso é um pouco fora do tópico, mas eu queria saber qual plataforma de blog você está usando para este site eu Estou olhando alternativas para outra plataforma. Eu seria ótimo se você pudesse me apontar na direção de uma boa plataforma. Responder a este comentário Enviei um e-mail sobre como melhorar a sua segurança com o wordpress. Nosso site é uma plataforma WP e uma vez que temos melhorado a nossa segurança, haven teve muitos problemas com os hackers. Boa sorte Responder a este comentário Isso faz muito sentido. Você pode ter mencionado em algum lugar, mas o que os quadros de tempo estavam sendo usados ​​para os gráficos fornecidos Existem alguns específicos que as fases devem ser procurados usando Obrigado Responder a este comentário Usamos o período de 15 minutos para as entradas, mas também olhar para a hora Gráficos para construir um viés para o dia. Se estiver claro, olhamos principalmente para sinais nessa direção, caso contrário, procuramos a manipulação clara nos altos níveis de probabilidade que também obtemos das cartas horárias. Responder a este comentário que médias móveis você aplicar em gráficos e que eles fazem no que diz respeito às suas confirmações de comércio Responder a este comentário É a 200 EMA (Exponential Moving Average) no tempo M15. Há também a EMA 800 mostrando-nos onde o 200ema H1 está no gráfico de 15 minutos. Responder a este comentário ok, onde reservar lucros, existe algum conceito de lucros de reserva. E similarmente quando 200 ema quebra acima então que nós temos que fazer. Vender em todas as férias de alta vela Responder a este comentário Apenas assistindo o curso não faria nada de bom. É por isso que os comerciantes falham. É como aprender a voar um avião, lendo um curso ou aprender a fazer cirurgia cerebral, lendo um curso e assistindo alguns vídeos. Quando eu aprendi a voar um avião eu tinha um instrutor que passou as primeiras 20 horas de tempo de vôo comigo antes que eu era capaz de solo. Este é o mesmo no forex. O curso é importante, assim como é em aprender a voar, mas a parte mais importante foi ter o instrutor sentado no banco direito realmente mostrando-me como fazer tudo. Este é o mesmo quando aprender a negociar realmente ensinando-lhe como fazer o que foi ensinado no curso. Responder a este comentário realmente bom artigo. Muito interessante quanto comércio você costuma encontrar por dia / semana. Responder a este comentário A quantidade de negócios que temos cada semana varia. Se você olhar sob a aba de Negociações Recentes no site você vai encontrar os últimos 6 meses de resultados de negociação. Cada postagem tem um vídeo para cada mês. Lembre-se que este é apenas sobre o EUR / USD e GBP / USD a estratégia pode, no entanto, ser negociado em todos os outros pares e, de facto, outros mercados também. Portanto, a quantidade de negócios que você pode obter a cada mês pode variar descontroladamente com base na quantidade de pares que você comércio. Responder a este comentário Qualquer momento particular para acompanhar o movimento Responder a este comentário Nós apenas o comércio de 2-6: 30 AM Eastern e 8-12: 30 AM Oriental. Como procuramos acompanhar a atividade bancária, queremos negociar nos períodos mais ativos em que a maior liquidez está sendo negociada. Responder a este comentário Navigation strategy trading A trading de estratégia (chamado Complex Instruments na GUI) é uma combinação alargada de funcionalidades de negociação que permite aos participantes do mercado criarem uma combinação individual baseada em tipos de estratégia predefinidos (Butterfly, Condor, Straddle, etc.) e anunciar isto Estratégia para todo o mercado. Existem dois tipos de estratégias de opções de tipos de estratégia, envolvendo até quatro estratégias de volatilidade de opções de opções, compreendendo uma variedade de posições de opção contra uma posição de futuros subjacente ou, para opções de capital, a troca de ações ) As estratégias criadas e publicadas pelos participantes do mercado são visíveis para todo o mercado e são negociadas através de livros de encomendas públicos separados (livros de ordens estratégicas) distintos dos livros de ordens de opções e de futuros. O algoritmo de correspondência para ordens de estratégia baseia-se no princípio da prioridade preço / tempo. Ordens de limite e cotações são suportadas para negociação de estratégia. Uma ordem pode ter a restrição imediata ou cancelada (IOC), ou nenhuma restrição. As ordens de mercado e de parada não são suportadas. Em termos de Market-Making em Opções. A obrigação a seguir é efetiva desde agosto de 2013. Os Market Makers têm de responder aos pedidos de cotação nas estratégias de opções. Para obter informações detalhadas e preços, consulte as circulares abaixo. Subnavegação