Forex Bond Yields

Bond Spreads: Um Indicador Líder Para Forex Os mercados globais são realmente apenas uma grande rede interconectada. Frequentemente vemos os preços das commodities e futuros impactar os movimentos das moedas, e vice-versa. O mesmo acontece com a relação entre as moedas eo spread das obrigações (a diferença entre as taxas de juro dos países): o preço das moedas pode afectar as decisões de política monetária dos bancos centrais em todo o mundo, mas as decisões de política monetária e as taxas de juro também podem determinar o preço Das moedas. Por exemplo, uma moeda mais forte ajuda a deter a inflação. Enquanto uma moeda mais fraca impulsionará a inflação. Os bancos centrais aproveitam esta relação como meio indirecto para gerir eficazmente as políticas monetárias dos respectivos países. Ao compreender e observar essas relações e seus padrões, os investidores têm uma janela para o mercado de moeda e, portanto, um meio para prever e capitalizar sobre os movimentos das moedas. O que o interesse tem a ver com moedas Para ver como as taxas de juros têm desempenhado um papel na moeda ditando, podemos olhar para o passado recente. Após a explosão da bolha da tecnologia em 2000, os comerciantes passaram de buscar os maiores retornos possíveis para se concentrar na preservação do capital. Mas como os Estados Unidos estavam oferecendo taxas de juros abaixo de 2 (e mesmo mais baixas), muitos hedge funds e aqueles que tinham acesso aos mercados internacionais foram para o exterior em busca de maiores rendimentos. Austrália, com o mesmo fator de risco que os EUA ofereceram taxas de juros superiores a 5. Como tal, atraiu grandes fluxos de dinheiro de investimento para o país e, por sua vez, ativos denominados em dólar australiano. Essas grandes diferenças nas taxas de juros levaram ao surgimento do carry trade. Uma estratégia de arbitragem de taxa de juros que tira proveito dos diferenciais de taxas de juros entre duas grandes economias, visando ao mesmo tempo beneficiar-se da direção geral ou tendência do par de moedas. Este comércio envolve a compra de uma moeda e financiá-lo com outro, e as moedas mais comumente usadas para financiar carry trades são o iene japonês eo franco suíço por causa de seus países excepcionalmente baixas taxas de juros. A popularidade do carry trade é uma das principais razões para a força vista em pares, como o dólar australiano eo iene japonês (AUD / JPY), o dólar australiano eo dólar dos EUA (AUD / USD), o dólar da Nova Zelândia E o dólar americano (NZD / USD), eo dólar dos EUA eo dólar canadense (USD / CAD). No entanto, é difícil para os investidores individuais para enviar dinheiro para a frente e para trás entre as contas bancárias em todo o mundo. (Saiba mais sobre o carry trade na crise de crédito e levar o comércio e moedas transportar entregas. O spread de varejo em taxas de câmbio pode compensar qualquer rendimento adicional que eles estão buscando. Por outro lado, os bancos de investimento. Hedge funds, investidores institucionais e grandes consultores de negociação de commodities (CTAs) geralmente têm a capacidade de acessar esses mercados globais ea força para comandar spreads baixos. Em conseqüência, transferem o dinheiro para a frente e para trás na busca dos rendimentos os mais elevados com o mais baixo risco soberano (ou risco do defeito). Quando se trata da linha de fundo, as taxas de câmbio mover-se com base em mudanças nos fluxos de dinheiro. O Insight para Investidores Os investidores individuais podem aproveitar essas mudanças nos fluxos monitorando os spreads de rendimento e as expectativas de mudanças nas taxas de juros que podem ser incorporadas nesses spreads de yield. O gráfico a seguir é apenas um exemplo da forte relação entre os diferenciais de taxas de juros eo preço de uma moeda. Observe como as batidas nos gráficos são imagens de espelho quase perfeitas. O gráfico mostra que o spread de cinco anos entre o dólar australiano e o dólar norte-americano (representado pela linha azul) estava declinando entre 1989 e 1998. Isso coincidiu com uma ampla venda do dólar australiano contra o dólar dos EUA. Quando a margem de lucro começou a subir mais uma vez no verão de 2000, o dólar australiano respondeu com um aumento similar alguns meses mais tarde. A vantagem de 2,5 spread do dólar australiano sobre o dólar dos EUA nos próximos três anos equivaleu a um aumento de 37 no AUD / USD. Aqueles comerciantes que conseguiram entrar neste comércio não só apreciou a apreciação de capital considerável. Mas também ganhou o diferencial anualizado taxa de juros. Portanto, com base no relacionamento demonstrado acima, se o diferencial de taxa de juros entre a Austrália e os EUA continuasse a diminuir (como esperado) a partir da última data mostrada no gráfico, o AUD / USD iria eventualmente cair também. Esta relação entre os diferenciais de taxas de juros e as taxas de câmbio não é exclusiva para o AUD / USD, o mesmo tipo de padrão pode ser visto em USD / CAD, NZD / USD e O GBP / USD. Dê uma olhada no próximo exemplo do diferencial da taxa de juros da Nova Zelândia e dos títulos norte-americanos de cinco anos em relação ao NZD / USD. O gráfico fornece um exemplo ainda melhor de spreads de títulos como um indicador líder. O diferencial atingiu o fundo na primavera de 1999, enquanto o NZD / USD não atingiu o fundo até o outono de 2000. Da mesma forma, o spread de yield começou a subir no verão de 2000, mas o NZD / USD começou a subir em No início do outono de 2001. A expansão do yield no verão de 2002 pode ser significativa para o futuro além do gráfico. A história mostra que o movimento na diferença de taxa de juros entre a Nova Zelândia e os EUA é eventualmente espelhado pelo par de moedas. Se o spread de rendimento entre a Nova Zelândia e os EUA continuou a cair, então se poderia esperar que o NZD / USD atingisse o seu topo também. Outros fatores de avaliação Os spreads das taxas de rendibilidade das obrigações de cinco e dez anos podem ser usados ​​para medir as moedas. A regra genereal é que quando o spread de rendimento se alarga em favor de uma determinada moeda corrente, essa moeda apreciará de encontro a outras moedas correntes. Mas, lembre-se, os movimentos de moedas são impactados não só pelas mudanças reais na taxa de juros, mas também pela mudança na avaliação econômica ou pelos planos de um banco central para aumentar ou diminuir as taxas de juros. O gráfico abaixo exemplifica este ponto. De acordo com o que podemos observar no gráfico, mudanças na avaliação econômica do Federal Reserve tendem a levar a movimentos acentuados no dólar dos EUA. O gráfico indica que, em 1998, quando o Fed mudou de uma perspectiva de aperto econômico (significando que o Fed pretendia aumentar as taxas) para uma perspectiva neutra, o dólar caiu mesmo antes que o Fed avançasse nas taxas (nota em 5 de julho de 1998, a Linha azul despenca antes do vermelho). O mesmo tipo de movimento do dólar é visto quando o Fed passou de um neutro para um viés de aperto no final de 1999, e novamente quando se mudou para uma política monetária mais fácil em 2001. Na verdade, uma vez que o Fed começou a considerar a redução das taxas, O dólar reagiu com um acentuado sell-off. Se esta relação continuou a manter-se no futuro, os investidores podem esperar um pouco mais espaço para o dólar para rali. Ao usar taxas de juros para prever moedas não funcionará Apesar da enorme quantidade de cenários em que esta estratégia para a previsão de movimentos da moeda funciona, certamente não é o Santo Graal para ganhar dinheiro nos mercados de moeda. Há uma série de cenários em que esta estratégia pode falhar: Impaciência Como indicado nos exemplos acima, essas relações promover uma estratégia de longo prazo. A subida de moedas não pode ocorrer até um ano após os diferenciais de taxa de juros pode ter tocado fundo. Se um comerciante não pode comprometer-se a um horizonte temporal de um mínimo de seis a 12 meses, o sucesso desta estratégia pode diminuir significativamente. A razão As avaliações de moeda refletem os fundamentos econômicos ao longo do tempo. Existem frequentemente desequilíbrios temporários entre um par de moedas que podem enevoar os verdadeiros fundamentos subjacentes entre esses países. Alavancagem Demasiada Comerciantes usando alavancagem demais também podem não ser adequados à abrangência desta estratégia. Uma vez que os diferenciais de taxas de juros tendem a ser bastante pequenos, os comerciantes acostumados a usar alavancagem podem querer usá-lo para aumentar. Por exemplo, se um comerciante usasse 10 vezes a alavancagem em um diferencial de rendimento de 2, transformaria 2 em 20, e muitas companhias oferecem até 100 vezes a força de alavanca, tentando comerciantes tomar um risco mais elevado e tentar transformar 2 em 200. , A alavancagem vem com risco, ea aplicação de alavancagem demais pode chutar prematuramente um investidor fora de um comércio de longo prazo porque ele ou ela não será capaz de enfrentar as flutuações de curto prazo no mercado. As ações tornam-se mais atraentes A chave para o sucesso das negociações de busca de rendimento nos anos desde a explosão da bolha de tecnologia foi a falta de retornos atraentes do mercado de ações. Houve um período no início de 2004, quando o iene japonês estava subindo apesar de uma política de juros zero. A razão foi que o mercado de ações estava rali, ea promessa de maiores retornos atraiu muitos fundos underweighted. A maioria dos grandes players cortou a exposição ao Japão nos últimos 10 anos porque o país enfrentou um longo período de estagnação e ofereceu taxas de juros zero. No entanto, quando a economia mostrou sinais de recuperação e o mercado de ações começou a se recuperar mais uma vez, o dinheiro voltou para o Japão, independentemente da política de juros zero do país. Isso demonstra como o papel das ações na imagem do fluxo de capital pode reduzir o sucesso dos rendimentos de títulos que prevêem os movimentos cambiais. Ambiente de Risco A aversão ao risco é um fator importante para os mercados de câmbio. Os negócios cambiais baseados em rendimentos tendem a ser mais bem sucedidos num ambiente de risco e menos bem sucedido num ambiente avesso ao risco. Ou seja, em ambientes de risco, os investidores tendem a remodelar suas carteiras e vender ativos de baixo risco / alto valor e comprar ativos de alto risco / baixo valor. Moedas mais arriscadas - aquelas com grandes déficits em conta corrente (que você pode aprender mais sobre aqui) - são forçadas a oferecer uma taxa de juros mais elevada para compensar os investidores pelo risco de uma depreciação que é mais nítida do que a prevista pela paridade da taxa de juros descoberta. O maior rendimento é um pagamento dos investidores para assumir esse risco. No entanto, em momentos em que os investidores são mais avessos ao risco, as moedas mais arriscadas - em que carry trades dependem de seus retornos - tendem a depreciar. Normalmente, moedas mais arriscadas têm déficits em conta corrente e, à medida que o apetite por risco diminui, os investidores recuam para a segurança de seus mercados domésticos, tornando esses déficits mais difíceis de financiar. Faz sentido desencadear carry trades em tempos de aversão ao risco crescente, uma vez que os movimentos de moeda adversa tendem a compensar, pelo menos em parte, a vantagem de taxa de juros. Muitos bancos de investimento desenvolveram medidas de sinais de alerta precoce para aumentar a aversão ao risco. Isso inclui monitorar spreads de mercado emergente, spreads de swap. Spreads de alto rendimento, volatilidades cambiais e volatilidades no mercado de ações. Os spreads de obrigações, swaps e rendimentos mais elevados são indicadores de risco, enquanto que as volatilidades mais baixas dos mercados forex e de acções indicam aversão ao risco. Conclusão Embora possa haver riscos ao uso de spreads de títulos para prever os movimentos cambiais, uma boa diversificação e uma atenção especial ao ambiente de risco irá melhorar os retornos. Esta estratégia tem funcionado por muitos anos e ainda pode funcionar, mas determinar quais moedas são os emergentes high-yielders versus quais moedas são os emergentes de baixo yielders podem mudar com o tempo. AANDA usa cookies para tornar nossos sites fáceis de usar e personalizados para o nosso Visitantes. Os cookies não podem ser usados ​​para identificá-lo pessoalmente. Ao visitar o nosso site, você concorda com o uso do OANDA8217s de cookies de acordo com nossa Política de Privacidade. Para bloquear, excluir ou gerenciar cookies, visite o site aboutcookies. org. Restringir cookies impedirá que você se beneficie de algumas das funcionalidades do nosso site. 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A taxa de juros dos papéis japoneses de 10 anos subiu para 0,003 por cento na segunda-feira, apenas tímido do território positivo, que não tem visto desde meados de março, antes de recuar para cerca de 0,016 negativo na parte da tarde. O título de 30 anos estava cedendo em torno de 0,52 por cento no final da tarde de segunda-feira, hora local, ante apenas 0,044 por cento no final de julho. Isso é uma reversão rígida da descida constante em negativo. (História completa) NavigationThe relação entre Forex e Bonds Os mercados são fortemente correlacionados. Vemos exemplos de correlações em commodities e forex, onde os preços do petróleo bruto afetam diretamente o valor do dólar, do dólar canadense e do iene japonês. Também vemos correlações semelhantes entre o valor do Nikkei 225 (índice de ações) eo iene japonês, ou a correlação entre os preços do ouro eo dólar australiano. Na verdade, um olhar para as paradas de ouro e do AUDUSD mostrará que a queda rápida no preço do ouro também arrastou para baixo o valor do dólar australiano quando comparado com outros majores, como o dólar dos EUA, Euro e Dólar Canadense. Isso mostra que os mercados não devem ser negociados isoladamente. Os comerciantes devem sempre estudar a relação entre uma determinada moeda e outro ativo de mercado nos mercados de commodities, de índices ou de futuros, para que a base de um movimento de preços possa ser completamente compreendida. Além disso, as informações sobre o potencial de mercado para a volatilidade dos preços com base nas ocorrências em outros mercados também podem ser entendidas muito claramente. Neste artigo, vamos examinar a relação entre o mercado cambial eo mercado de títulos. Não muitos comerciantes sabem que há uma relação entre forex e títulos, muito menos conhecer os fatores de interação entre os dois ativos. Isso é o que este artigo procura mostrar de modo que os comerciantes não estarão mais no sobre como as ligações e as moedas se afetam. BONDS: O QUE SÃO O QUE SÃO OS BONOS Os Bonds são instrumentos de dívida do mercado monetário que podem ser usados ​​por governos e corporações como um meio de acessar fundos emprestados baratos. Em geral, os títulos são emitidos por governos em todos os níveis (federal, estadual e municipal / municipal), e menos comumente por órgãos sociais. Eles fornecem uma fonte de empréstimo mais barato quando comparado com empréstimos bancários, e é isso que os torna desejáveis. Além disso, o emissor de títulos geralmente define os termos de empréstimos e financiamentos, essencialmente dando à entidade mutuária a capacidade de fixar as taxas de reembolso à conveniência dos mutuários. É então até o credor para decidir se os termos de empréstimo e percentagens de reembolso, interesses e planos são adequados. Os títulos passam por nomes diferentes. Eles também são chamados Treasuries, rendimentos do Tesouro, notas do governo, etc Bonds também têm diferentes tempos de maturidade. Os compradores de títulos recebem juros periódicos por seus investimentos, portanto temos títulos com rendimentos de 30 dias, 60 dias, 90 dias, 120 dias, 3 anos, 5 anos, 10 anos e 30 anos. Rendimentos de Obrigações e Preços de Obrigações Nós vemos esses termos usados ​​muito ao descrever títulos, por isso é importante para nós descrever o que eles são para que o trader entenda o que esses termos representam. O preço da obrigação refere-se ao custo da obrigação (que é o que o comprador do laço paga ao comprar a ligação) quando a rendição da ligação é o interesse que o comprador da ligação é pago pelo emitente da ligação para o uso do dinheiro dos compradores da ligação. O preço dos títulos está inversamente relacionado com o rendimento de ligação. Quando os preços dos títulos aumentam, os rendimentos caem e vice-versa. RELACIONAMENTO ENTRE FOREX E OBRIGAÇÕES Como os títulos estão relacionados ao valor das moedas Certas características dos títulos afetam o valor de uma moeda. Estes são: a) Rendimentos de Obrigações b) Rendimentos de Obrigações e Moedas As obrigações são tradicionalmente investimentos de menor rendimento quando comparados com moedas, mas são considerados como investimentos mais seguros porque os rendimentos de juros dos instrumentos de obrigações são quase sempre garantidos. Portanto, os comerciantes principalmente comprar títulos quando há incerteza em outros mercados. Assim, a compra de títulos está associada à fuga para a segurança ou aversão ao risco. Uma vez que a aversão ao risco está cheia em jogo nos mercados, os preços dos títulos, tradicionalmente, começarão a subir e os rendimentos dos títulos cairão correspondentemente. Um exemplo clássico de como uma moeda se relaciona com um vínculo é a relação entre o dólar americano ampère o 10-ano Treasury Note. A moeda de um país eo seu preço de obrigações estão inerentemente ligados à taxa de juro do país (que de facto serve de referência para o rendimento das obrigações). Quando os preços de varejo aumentam, há um risco de inflação que aumenta a probabilidade de aumentos de taxa de juros, o que leva a uma maior taxa de rendibilidade das obrigações. Maiores rendimentos das obrigações vão levar a uma maior procura da moeda local, uma vez que os investidores estrangeiros trocam a sua moeda pela moeda local para comprar os títulos do país afectado. Esta subida na procura conduzirá a um aumento do valor da moeda. Portanto, o aumento dos rendimentos da obrigação levará a um maior valor da moeda, enquanto queda rendimentos levará a uma queda no valor de uma moeda. Ao analisarmos o rendimento da Nota do Tesouro dos EUA a 10 anos eo Dólar dos EUA, podemos ver que existe uma correlação positiva. Os gráficos a seguir ilustram este ponto: Os gráficos a seguir são uma ilustração da correlação entre um par de moedas contendo o USD (USDCAD) e o US Treasury Note de 10 anos. Vemos a nota de 10 anos do Tesouro dos Estados Unidos se comportar de forma semelhante ao movimento da moeda USDCAD. Ambas as cartas são representativas dos movimentos dos preços e das taxas de rendibilidade das obrigações dos dois activos. Podemos ver claramente que com um aumento nos rendimentos das obrigações, há um aumento correspondente no USDCAD. As áreas onde há um mergulho nos rendimentos bond relacionam-se com um mergulho no preço do USDCAD. Isso vai para destacar a relação entre a nota de 10 anos eo dólar dos EUA. O aumento das taxas de rendibilidade das obrigações irá sempre atrair o interesse dos investidores para a moeda do país afectado, estimulando uma subida do valor da moeda em função da procura. Bond Spreads e Moedas Nós ouvimos falar sobre spreads quando se lida com o preço de oferta e de venda de um par de moedas. Os spreads também existem no mercado de títulos e os spreads de obrigações referem-se simplesmente à diferença nas taxas de rendibilidade das obrigações de dois países em comparação. Normalmente, as moedas dos países cujos rendimentos obrigacionistas são comparados em spreads são aqueles que são encontrados no mercado cambial. Você já ouviu falar do carry trade Se você tem, então esta é toda a base do carry trade no forex. No caso de você não ter e você ainda está a ler sobre o carry trade de um dos artigos anteriores neste site, então vamos explicar o carry trade mais uma vez. O carry trade é simplesmente uma das estratégias de negociação forex em que um comerciante pretende obter a partir do diferencial em rendimentos de obrigações / taxas de juros de duas moedas emparelhados juntos. Normalmente, os melhores ganhos são feitos quando uma moeda com um rendimento de obrigações relativamente elevado é negociado contra outra moeda com o menor rendimento de obrigações. A altura do carry trade foi em 2006/2007, quando as taxas de rendibilidade das obrigações japonesas foram muito baixas (não superior a 0,5) e as de países como a Austrália (8,25 por ponto), Grã-Bretanha e Canadá foram muito mais elevadas. Muitos comerciantes fizeram lucros incríveis negociando o AUDJPY e GBPJPY nesses anos. A crise financeira global causou muitos países para cortar as taxas de juros, desenrolando o carry trades, em certa medida. No entanto, ainda existe alguma medida de carry trading, uma vez que ainda existe um diferencial razoável entre as taxas de juro da Austrália e do Canadá por um lado e a dos EUA e do Japão por outro, proporcionando oportunidades para ganhar dinheiro com os diferenciais de rendimento de obrigações disponíveis Negociando o AUDUSD e AUDJPY. Os comerciantes podem capitalizar sobre isso das seguintes maneiras: a) Procure por oportunidades de longo prazo para comprar o AUDUSD. Atualmente, o AUDUSD está em uma tendência de baixa como os preços do ouro têm tanked nas últimas semanas. Qualquer fator fundamental que empurra o preço do AUDUSD para cima de seus níveis atuais apresentará uma oportunidade de beneficiar de uma posição longa neste par. A oportunidade deve ser procurada nos gráficos diários, proporcionando uma oportunidade para manter a posição por dias ou semanas, e ganhando o interesse diário como a posição é rolada sobre. B) Olhe ou oportunidades de longo prazo para vender o USDCAD usando os mesmos princípios descritos acima. CONCLUSÃO No futuro, os comerciantes podem usar esses recursos de títulos para negociar moedas. Um dos recursos importantes sobre obrigações é a lista de spreads de obrigações e rendimentos de obrigações de país para país. Existem vários sites onde esta informação está disponível. Usando esta informação, será possível para os comerciantes para identificar outros pares de moedas onde há um diferencial de taxa de juros suficiente para lucrar com rendimentos de obrigações e spreads de títulos. Os comerciantes também devem saber que a maioria dessas oportunidades são de médio a longo prazo. Para além do rollover diário pago para manter uma posição longa em uma moeda de alta rendibilidade de títulos (o que requer grandes posições para ser significativo), os comerciantes são incentivados a manter tais posições por dias ou semanas, quando a tendência favorece a moeda de maior rendimento. Esta é a única maneira que lucrar com rendimentos de obrigações e spreads de obrigações irá fornecer os lucros máximos acumular. Atenção As opiniões dos autores são inteiramente suas próprias. Rendimento O que é um rendimento O rendimento é o retorno de renda de um investimento, tal como os juros ou dividendos recebidos de deter um determinado título. O rendimento é geralmente expresso como uma taxa percentual anual com base no custo de investimento, valor de mercado atual ou valor de face. Os rendimentos podem ser considerados conhecidos ou antecipados dependendo da garantia em questão, uma vez que certos títulos podem sofrer flutuações de valor. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Rendimento O rendimento de um investimento está ligado ao risco associado ao referido investimento. Quanto maior o risco é considerado, maior o potencial de rendimento associado. Excepto nos investimentos mais seguros, tais como obrigações de cupão zero, um rendimento não é uma garantia. Em vez disso, o rendimento listado é funcionalmente uma estimativa do desempenho futuro do investimento. Geralmente, os riscos associados às ações são considerados superiores aos associados às obrigações. Isso pode levar as ações a ter um maior potencial de rendimento quando comparado com muitos títulos atualmente no mercado. Stock Yields Em relação a uma ação, há dois rendimentos de dividendos em ações. Se você comprar uma ação por 30 (custo base) e seu preço atual e dividendo anual são 33 e 1, respectivamente, o rendimento de custo será de 3,3 (1/30) eo rendimento atual será 3 (1/33). Bond Yields Bonds têm várias opções de rendimento, dependendo da natureza exata do investimento. O cupom é a taxa de juros fixada na emissão. O rendimento atual é a taxa de juros da obrigação como uma porcentagem do preço atual da obrigação. O rendimento até o vencimento é uma estimativa do que um investidor receberá se o título for mantido até sua data de vencimento. Os títulos municipais não tributáveis ​​também terão um rendimento equivalente a imposto (TE) determinado pela faixa de imposto de investidores. Rendimentos de Fundos Mútuos Os fundos mútuos têm duas formas primárias de rendimentos para consideração. Os rendimentos de dividendos são expressos como uma medida percentual anual da renda que foi obtida pela carteira de fundos. A receita associada é derivada dos dividendos e juros gerados pelos investimentos incluídos. Adicionalmente, os rendimentos de dividendos são baseados no lucro líquido recebido depois que os fundos associados às despesas foram pagos ou, no mínimo, contabilizados. O rendimento da SEC é baseado nos rendimentos reportados por empresas específicas, conforme exigido pela Securities and Exchange Commission (SEC) e baseia-se numa suposição de que todos os títulos associados são mantidos até ao vencimento. Adicionalmente, assume-se que todas as receitas geradas são reinvestidas. Assim como os rendimentos de dividendos, os rendimentos da SEC também contabilizam a presença de taxas exigidas associadas ao fundo e alocam-lhes fundos de forma adequada antes de determinar o rendimento real.